比特币费用 本周在突破80000美元后持稳于79000美元上方 ，延续上周强势上涨势头。美国财政部扩大长期国债回购规模的政策持续提振市场风险偏好
，现货比特币交易所交易基金已连续八个交易日录得净流入，累计流入资金约28亿美元 ，为今年4月以来最长连续流入纪录 。

　　本轮上涨的主要催化剂为美国财政部将长期国债单次回购上限翻倍的决定
。该政策推动比特币突破持续六周的交易区间，并触发超过30亿美元的空头头寸平仓
，黄金等硬资产同步受益。市场情绪面上，另类代币走势分化 ，Bittensor代币TAO在欧洲时段领涨
，24小时涨幅约5.3%，自8月低点约185美元处显著反弹 。Zcash和pump.fun表现疲弱 ，跌幅均约4%。

　　衍生品市场方面
，加密期货过去24小时交易量增长6%，未平仓合约增加3% ，主动成交多头占比达51.3%
，显示买方正积极吸收市场流动性
。比特币未平仓合约维持在约70万枚BTC水平，衍生品参与度未随费用 同步放大 ，降低了突然平仓引发剧烈波动的风险
，有利于现货驱动的平稳上行。以太坊期货未平仓合约小幅回升至1353万枚ETH，但仍远低于5月峰值 。Solana未平仓合约增长5%至6796万枚SOL ，为7月9日以来比较高 水平，其24小时累计成交量差值呈正值
，显示多头以市价单积极执行多头仓位
。

　　主流代币中大部分累计成交量差值为正，表明多头在更大范围内保持进取态势。主要加密货币年化永续合约资金费率保持正值但未超过10% ，显示市场处于看涨但未出现过热信号 。比特币30日隐含波动率指数随现货费用 同步升至46%
，显示对冲需求增加
。期权市场方面，机构投资者通过买入较远到期日看跌期权进行下行保护 ，短期看涨期权交易活跃
，行权价集中于70000至85000美元区间。

　　具体代币表现方面，Bittensor（TAO）上涨约5.3%至247美元附近 ，七日涨幅约18% 。DeFi借贷协议Morpho上涨2.7%至约2.60美元
，周涨幅约19%
。Ethena（ENA）上涨2.5%至约0.151美元，延续上周61%的涨势 ，但较数月前高点仍下跌逾90%。Zcash下跌4.1%至约783美元
，回吐上周部分涨幅，此前七日累计上涨约41% 。另类币季节指数近来 为38/100 ，低于上周的51/100，显示资金在比特币突破月内高点后向比特币集中
。