美国财政部长贝森特周一表示，尽管美国财政部已决定增加10至30年期美国国债的回购规模 ，但仍将继续按原定计划进行常规的债券标售
，包括长期债券的标售
。

　　在周一这场以伊朗制裁为主题的新闻发布会上，当被问及财政部未来债券回购计划及标售规模时 ，贝森特表示
，该部门将“继续执行8月初宣布的常规标售计划
”。他还示意，在11月初下一次所谓的季度再融资公告发布之前 ，不会作出调整 。

　　他补充称
，财政部尚未就扩大规模的回购计划购入任何债券
。按照美国财政部上周发布的公告，9月9日是美国财政部加码长期美债回购措施正式生效的日期。

　　被誉为“索罗斯门徒”的贝森特 ，在职业生涯里曾长期担任对冲基金经理
，在主权债务和外汇市场拥有丰富经验 。上周，当长期债券收益率达到近二十年来比较高 水平时 ，他宣布美国财政部将把季度长期债券回购规模翻倍，此举令全球债券投资者大感意外
。

　　贝森特的策略虽然在短期内帮助压低了10年期国债以及20年期和30年期国债的收益率
，使政府得以从高企的债券收益率中获得一定缓解——这些收益率正迅速推高联邦债务偿还成本。但到上周末，长期债券的收益率已基本收复了此前录得的跌幅 。

　　在周一的最新讲话中 ，贝森特尚未透露国债回购的资金来源
，但隔夜有美国媒体援引美国财政部高级官员爆料称，美国财政部可以动用规模接近1万亿美元的财政部一般账户(TGA) ，为其近期宣布的扩大美国国债回购计划提供资金
。

　　动用该账户可避免通过发行新的短期国债来为回购提供资金
，但会侵蚀美国政府的现金储备。与美联储不同，美国财政部无法随意创造货币 ，因此需要利用现有现金资源或借贷来支付回购款项 。任何额外借款都必须以较短期限进行
，以免破坏回购行动的目标——即提高长期债券市场的流动性
。

　　TGA账户实质上是联邦政府的支票账户，用于支付政府日常运营开支 ，如联邦雇员工资、国防合同以及财政部的利息和本金偿付义务。截至上周三
，该账户余额约为9400亿美元 。

　　干预主义倾向日益加深

　　贝森特在最新表态中还认为，鉴于美国经济的蓬勃发展 ，收益率飙升至近二十年高位的现象是毫无根据的。他还指出，特朗普政府计划削减政府支出——正是这些支出导致美国对全球的债务总额超过了40万亿美元
。

　　作为贝森特日益干预主义举措的最新一环
，美国财政部上周表示，将在未来一个季度内将其在10至30年期债券领域的回购规模翻倍 ，每次操作金额至少达到40亿美元。根据美国财政部对9月9日至11月4日期间的日程安排显示
，该期限区间内的回购总额比较高 可达140亿美元 。

　　贝森特本月早些时候还执行了15年来首次针对日元汇率的美日联合干预
。

　　这位美国财长上周曾解释称，其政策目标在于为交投相对冷清的市场区域提供流动性支持——尤其是在交易淡季8月 ，长期国债眼下还不得不与高收益率的大量企业债(特别是人工智能基础设施领域的融资)争夺资金。

　　然而
，城堡证券指出，财政部的这些举措构成了“金融压制 ” ，有可能削弱美元汇率并加剧通胀 。城堡证券欧洲 、中东及非洲地区固定收益销售主管Nohshad Shah表示
，发生这种情况是因为较低的收益率将削弱美元资产的吸引力，并可能推高进口商品费用 
。

　　而预测市场平台上的不少交易员 ，近来 也并不看好贝森特干预的成效
，他们认为这些举措并无法推动收益率大幅下降。

　　相关事件合约显示，Kalshi平台上的交易员认为 ，10年期美国国债收益率在2026年底位于4.75%或以上的概率为56%，该收益率在年底前突破5%的概率为31% 。截至周一纽约时段尾盘
，10年期美债收益率约为4.64%
。

　　在Polymarket平台上，投机者预测10年期美国国债收益率在2026年某个时点突破4.8%的概率为67%。即便是在近期国债遭到抛售期间 ，收益率也尚未突破这一水平 。

　　上周
，随着美伊冲突尚未解决，市场开始评估潜在更高通胀的风险 ，全球债券市场遭遇抛售
。美国联邦债务总额也在上周突破了40万亿美元
，对美债收益率施加了进一步压力。尽管美国财政部此后进行了紧急干预，但预测市场的交易员押注 ，收益率的下行将只是暂时的
，随后仍将继续攀升 。

（文章来源：财联社）