随着A股上市公司2026年半年报披露进入高峰期
，社保
、保险、合格境外机构投资者（QFII）等长线资金的持仓动向逐渐浮出水面。已披露的上市公司半年报数据显示，半导体 、电子设备等赛道获持续加码 ，长线资金用真金白银为中国经济转型升级投出“信任票
” 。

　　分析人士认为
，随着制度堵点逐步打通
、考核机制向中长期转型，A股资金结构有望持续优化 ，“长钱长投”的良性生态渐行渐近
。

　　多路资金入场

　　在已披露的上市公司半年报中
，社保、保险 、QFII等长线资金的调仓路线图正逐渐清晰。

　　截至8月24日中国证券报记者发稿，Wind数据显示 ，截至二季度末
，在保险资金重仓市值较高的个股中，银行
、电信服务、硬科技等板块个股占比较高 。在加仓方向上 ，硬科技 、有色金属
、化工等板块成为保险资金重点布局领域
。

　　国家金融监督管理总局发布的最新数据显示
，截至二季度末，我国保险资金运用余额首次突破40万亿元关口 ，规模达40.82万亿元，创下历史新高。与此同时
，险资在权益市场的配置力度显著加大，财险公司与人身险公司股票与证券投资基金余额合计规模增至6.39万亿元 ，二季度单季度环比加仓近4900亿元 。

　　中金公司研究部国内策略首席分析师李求索认为
，在有关部门出台《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》的背景下，保险资金入市进程加快
。保费的稳定增长 ，有望为保险资金入市提供有力支撑。在为A股提供长期增量资金的同时
，保险资金也可以更好地发挥优势，在股市起到“稳定器 ”“压舱石
”的作用 。

　　社保基金作为风格稳健的长期机构投资者 ，其持仓变动备受市场关注
。Wind数据显示
，社保基金二季度末共现身近200只个股前前十 流通股股东名单。新进、增持个股所属行业主要集中在电子设备 、化工
、有色金属、半导体等赛道 。

　　社保基金会近期发布的《基本养老保险基金受托运营年度报告（2025年度）》显示，社保基金会坚定看好中国经济发展前景 ，主动果断开展动态配置
，逢低增加股票投资，并向市场释放积极信号。

　　QFII二季度的调仓路径同样清晰
。截至8月24日 ，从已披露的上市公司半年报看，

　　QFII二季度末共现身超500只个股前前十 流通股股东名单。新进 、增持个股所属行业主要集中在半导体、电气设备
、化工等赛道 。

　　国金证券首席策略官牟一凌表示
，二季度市场主要增量资金、基金资产或负债端均集中投向电子 、通信等板块
。

　　增量资金仍有演绎空间

　　站在当前时点，市场对于下半年A股资金供给的预期偏向乐观 ，中长期资金权益资产配置意愿有望进一步增强。

　　公募基金和私募基金等有望继续贡献重要增量资金 。招商证券策略联席首席分析师李昊阳表示
，资金供给端有望持续改善，私募基金规模增速或继续回升
。公募基金有望延续发行回暖趋势。保险资金方面 ，预计保费收入端持续改善
，保险资金运用余额预计保持温和增长并贡献一定增量 。

　　保费增长为保险资金持续入市提供有力支撑
。国信证券经济研究所金融团队分析，人工智能
、半导体、新能源 、医药等新质生产力赛道与保险资金“长钱长投”属性契合。

　　外资仍有增配空间 。中信建投证券认为 ，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定
，人民币资产有望吸引更多海外资金，对A股估值中枢提供支撑
。

　　瑞银财富管理投资总监办公室近期发表的观点认为 ，中国市场的机会正日益扩大且更为均衡。科技板块方面
，半导体设备仍是配置首选，二季度业绩有望为大型互联网公司的重估带来动力 。此外 ，看好电力及医疗保健板块公司的成长潜力。

　　构建“长钱长投 ”良性生态

　　分析人士认为，让各类资金“愿意来
、留得住、发展得好
”
，需打通中长期资金入市堵点，应从资金端扩大投资范围 、资产端提升公司质量
、制度端强化监管执法三方面协同发力 ，构建“长钱长投”良性生态
。

　　在资金端扩容方面
，证监会近期强调，推动中长期资金稳步提升入市规模和比例。

　　南开大学金融学教授田利辉表示 ，当前
，中长期资金入市，不能仅简单提高股票配置比例 ，更要破除投资标的制度束缚 。应适度放宽中长期资金的投资边界
，拓宽对私募股权、风险投资 、绿色金融产品等品类的配置空间
。尤其要优化企业年金等长期资金的投资规则，拓宽可选投资领域 ，推动资金由政策引导下的“被动入市 ”
，转向基于专业研判的“主动配置
”，真正释放长线资金的配置活力。

　　在资产端 ，应着力提高上市公司质量 。李求索建议，推动上市公司加强市值管理
，持续提升公司质量和股东回报能力
。近期，上市公司增持
、回购和分红持续加码 ，正是向市场传达企业对自身价值与未来发展的信心
，特别是注销式回购逐渐增多，能够直接增厚每股收益 ，切实回馈投资者。

　　在制度层面
，需强化监管执法与投资者保护 。有机构人士建议，应严厉打击财务造假、内幕交易等违法行为 ，建立“举报-核查-惩处”快速响应机制
，将违法案件平均处理周期缩短至6个月内
。完善证券集体诉讼制度，推广“示范判决+纠纷调解 ”机制 ，降低投资者维权成本。建立上市公司ESG评级强制披露制度
，引导长期资金流向治理规范 、社会责任感强的优质企业 。

　　渤海证券认为，A股市场资金结构将趋于优化
。一方面 ，有关部门仍会通过引导中长期资金入市、深化公募基金改革等手段，夯实市场“稳
”的基础；另一方面
，通过加大对“蹭热点”“炒概念 ”“过度投机”的监管力度，将进一步优化资本市场资金结构。

（文章来源：中国证券报）